利潤(rùn)率跌破2%！汽車零部件巨頭博世陷入“轉(zhuǎn)型失血”

博世集團(tuán)近日面臨嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)，利潤(rùn)率從2023年的5.3%一路下滑至2025年的不足2%。CEO史蒂凡·哈通在一封致員工的內(nèi)部郵件中揭露了這家全球*大汽車零部件供應(yīng)商正面臨的困境。

更值得深究的是，博世約910億歐元的銷售額增長(zhǎng)，實(shí)際上主要來(lái)自收購(gòu)貢獻(xiàn)。扣除并購(gòu)帶來(lái)的40億歐元收入后，其主營(yíng)業(yè)務(wù)呈下降態(tài)勢(shì)。這一微妙數(shù)據(jù)表明，傳統(tǒng)零部件巨頭的內(nèi)生增長(zhǎng)已面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

產(chǎn)業(yè)巨頭的利潤(rùn)滑鐵盧

博世集團(tuán)正面臨嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)。與2024年約3.5%的利潤(rùn)率相比，2025年跌破2%的關(guān)口意味著短短一年內(nèi)，這家百年工業(yè)巨頭經(jīng)歷了利潤(rùn)率的急劇下滑。

博世2025年總銷售額約910億歐元，較2024年的900億歐元僅微增1.1%。然而，這一“增長(zhǎng)”主要得益于以74億歐元收購(gòu)江森自控-日立空調(diào)公司帶來(lái)的收入。

其中，高達(dá)31億歐元的巨額重組成本約占公司銷售額的3.5%，這筆費(fèi)用主要用于支付裁員補(bǔ)償和業(yè)務(wù)重組。博世已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)施大規(guī)模裁員，2025年10月，公司宣布在其核心移動(dòng)出行部門削減1.3萬(wàn)個(gè)工作崗位，這是繼2024年裁員9000人后的再次加碼。

值得注意的是，博世CEO已將實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率不低于7%的長(zhǎng)期目標(biāo)推遲至2027年之后，表明公司短期內(nèi)面臨的盈利壓力難以緩解。

覆蓋全球主流車企的合作網(wǎng)絡(luò)

盡管面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，博世仍然是全球汽車工業(yè)不可或缺的核心供應(yīng)商，其客戶網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球主流車企：

博世的雙重角色在這份表格中清晰可見(jiàn)，它既是傳統(tǒng)車企的核心供應(yīng)商，也是新興智能電動(dòng)浪潮的關(guān)鍵方案提供者。其挑戰(zhàn)在于，如何平衡高利潤(rùn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的萎縮與新興領(lǐng)域的前期高投入。

傳統(tǒng)零部件廠商面臨的困局

當(dāng)然，博世的困境并非個(gè)例，德國(guó)傳統(tǒng)汽車供應(yīng)鏈正集體陷入轉(zhuǎn)型陣痛。同為德國(guó)工業(yè)巨頭的采埃孚，其困境同樣觸目驚心。

采埃孚在2025全球汽車零部件供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)榜中位列第四，但今年上半年業(yè)績(jī)慘淡：銷售額為197億歐元，同比下降10.3%；凈虧損達(dá)1.95億歐元，而去年同期的凈利潤(rùn)為4500萬(wàn)歐元；息稅前利潤(rùn)同比下降42%至3.67億歐元；息稅前利潤(rùn)率也從去年同期的2.9%降至1.9%。

更為嚴(yán)峻的是其資產(chǎn)負(fù)債。截至2025年6月30日，采埃孚集團(tuán)凈債務(wù)高達(dá)104.62億歐元。這些數(shù)據(jù)揭示了一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)：傳統(tǒng)供應(yīng)商正面臨“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)快速萎縮”與“新業(yè)務(wù)未成規(guī)�！钡碾p重夾擊。行業(yè)正經(jīng)歷“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)失血”與“新業(yè)務(wù)未盈利”的雙重壓力。博世和采埃孚的困境，成為傳統(tǒng)汽車供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型困難的縮影。

博世，轉(zhuǎn)型之路如何走

面對(duì)挑戰(zhàn)，博世集團(tuán)正在積極調(diào)整戰(zhàn)略。哈通強(qiáng)調(diào)公司需要持續(xù)優(yōu)化成本、調(diào)整架構(gòu)，聚焦于那些具備可觀利潤(rùn)前景的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和地區(qū)。

*引人注目的是博世在人工智能領(lǐng)域的大規(guī)模投資。在2025年博世技術(shù)日活動(dòng)上，公司宣布到2027年底將投入超過(guò)25億歐元（約合人民幣208億元）用于人工智能研發(fā)。

這些投資將重點(diǎn)支持AI與汽車零部件的深度融合，涵蓋軟件系統(tǒng)、傳感器技術(shù)、高性能計(jì)算單元及車載通訊模塊等關(guān)鍵領(lǐng)域。

與此同時(shí)，博世正通過(guò)收購(gòu)?fù)卣剐聵I(yè)務(wù)領(lǐng)域。對(duì)江森自控-日立空調(diào)公司的收購(gòu)是博世擴(kuò)展暖通空調(diào)業(yè)務(wù)的重要舉措，旨在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，減輕對(duì)汽車行業(yè)的依賴。

博世仍堅(jiān)持其中期目標(biāo)，計(jì)劃到2030年實(shí)現(xiàn)至少6%的年均銷售額增長(zhǎng)和至少7%的利潤(rùn)率。然而，在當(dāng)前環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)面臨巨大挑戰(zhàn)。

結(jié)尾

這家成立于1886年的德國(guó)工業(yè)傳奇，正站在一個(gè)十字路口。一面是內(nèi)燃機(jī)時(shí)代積累的龐大資產(chǎn)和技術(shù)壁壘，另一面是電動(dòng)化、智能化浪潮帶來(lái)的不確定性和巨大投入。

2025年博世技術(shù)日上展示的智能駕駛系統(tǒng)表現(xiàn)令人驚嘆，但其背后是每年超25億歐元的AI研發(fā)投入。這似乎為傳統(tǒng)工業(yè)巨頭們指明了一條艱難但必要的道路：唯有徹底擁抱技術(shù)變革，將百年制造經(jīng)驗(yàn)與前沿智能科技深度融合，才能在新時(shí)代贏得一席之地。